马彤晖

独角兽企业最开始是指市值超过10亿美元的创业公司，现在锁定在成立时间不超过10年、估值超过10亿美元并且没有上市的企业，往往出现于新的行业，代表着高增长和新技术，是全球未来行业发展趋势的风向标。近日胡润研究院《2023全球独角兽榜》发布，全球独角兽数量达到1361家，总量进一步提升。独角兽数量可以衡量一个国家的创新实力和创新环境，只有在技术的驱动和较为宽松的政策环境的支持下，才能培育出快速增长的高估值企业。

一、全球独角兽企业发展现状

当前全球独角兽企业在新一代信息技术、生物技术、绿色技术、先进制造技术、新空间开拓技术等五大领域加速发展。我国有26家独角兽企业进入百强，新一代信息技术中人工智能、区块链、大数据、社交媒体、数字科技依然是创新热点，尤其是社交媒体领域的字节跳动估值超过1.3万亿，在百强中位列第一；生物技术领域中合成生物学、基因编辑、脑科学、再生医学等技术正在从更为根本的角度解释生命的本质，我国在新药研发领域缺乏独角兽企业；绿色技术领域中分布式发电、先进储能、能源互联网、高效燃料电池等技术正在推动一场能源革命，核能、太阳能、风能、氢能等新型能源应用比例不断提升；先进制造技术领域中机器人、增材制造、数字孪生、工业互联网等技术正在全面推动制造业向智能化、服务化、绿色化转型，超材料、纳米材料、石墨烯等为制造创新提供了巨大发展空间；深空深海深地探测技术取得快速进展，太空、海洋等开发利用成本大幅下降。

表1 2023年全球技术驱动独角兽重点领域与典型企业

备注：本文图表均来自于胡润全球独角兽企业排行榜整理

二、全球独角兽企业发展特征

（一）美中两国独角兽企业数量世界领先

从全球独角兽企业分布国家来看，基本集中于美国、中国、印度和英国。美国独角兽企业数量最多，2023年占比达到48.93%；中国独角兽企业数量基本是美国的一半，增速较美国放缓，两国独角兽企业合计占比高达72%，数量遥遥领先。从全球独角兽企业发展增速来看，2019—2023年各国独角兽企业发展迅速，全球累计增速高达176%，美国、英国和印度累计增速超200%。

图一 2019-2023年全球独角兽企业国家分布

（二）集聚于全球最发达的城市

从2023年全球独角兽企业分布城市来看，旧金山和纽约是独角兽企业最多的城市，北京、上海、深圳是独角兽企业最密集的城市，杭州独角兽企业高速成长，独角兽企业总数与广州相当，准独角兽企业（估值不少于1亿美元）超过300家，是未来最具发展潜力的城市。作为全球GDP排名第二的东京和第九的莫斯科鲜有独角兽企业，而印度的班加罗尔独角兽企业数量却超过柏林和巴黎达33家，这与独角兽企业的出现需要广阔的应用市场和强劲的经济增速有关。

图二 2023年全球独角兽企业城市分布

（三）行业集聚明显

全球超过60%的独角兽企业来自金融科技、电子商务、软件服务、健康科技和人工智能等十大行业。2023年前十大行业独角兽企业数均有所增加，其中软件服务、人工智能数量增加较多。金融科技、软件服务和电子商务三大行业依然拥有最为稳定、数量最多的独角兽企业，占到总量的三分之一。物流行业独角兽企业数量与生物科技相当，但估值较高。全球独角兽企业集聚的行业代表着该行业正处于兴盛发展阶段，独角兽企业引领行业发展，以技术创新带来新的投资热潮。

图三 2023年全球独角兽企业十大行业分布

（四）中美独角兽企业实力有所差距

2023年中美独角兽企业前五大行业均包括健康科技、人工智能，但企业规模数量分布有较大差异，尤其是在其细分领域呈现出相当大的差异。我国独角兽企业前五大行业与去年相比变化较大，原本排名第一的健康科技行业变为第四位，联影医疗已完成上市，在国家倡导的“互联网+医疗健康”背景下，我国代表性企业以不同的模式布局互联网医疗，将移动医疗和传统医疗相融合；美国的代表性企业Hinge Health是一家数字健康领域的初创企业，另外一家公司Ro提供互联网问诊和线上送药服务。我国排名第一的人工智能行业代表性企业小马智行、文远知行聚焦于智能驾驶这个分领域，美国人工智能行业代表性企业渗透到更多领域中，Talkdesk作为企业联络中心平台，帮助企业提高工作效率，Grammarly则是在线语法纠正和校对工具。

从独角兽企业前五大行业的分布来看，中美行业差异主要是受政策环境的影响。消费者对于网络电商的需求持续扩张，大批电子商务软件蓬勃发展；国家大力支持国产芯片研发制造、新能源、健康科技行业，涌现一批相关代表性企业，旨在打破美国的垄断地位。但我国网络安全领域的独角兽企业缺失严重，这主要因为在云计算和网络安全中具有领导地位的企业阿里、京东、华为等企业成立时间较久，不符合独角兽企业条件。

表2 2023年中美独角兽企业行业分布

三、全球独角兽企业未来发展趋势

（一）美中集聚度将进一步降低

近几年全球独角兽企业数量逐年增加，主要集中于美国、中国两个国家，但占比逐年降低，从2020年的87%到2023年的72%，下降了高达15个百分点。随着全球疫情缓解，众多国家经济发展在2023年出现全面增长的趋势，未来美国、中国两个国家独角兽企业数量虽然依然具有明显的优势，但以色列、瑞典、日本、澳大利亚、荷兰等国家独角兽企业数量将逐步增加，在全球独角兽企业榜单中占有一席之地，另外诸如越南、比利时、智利等新的国家也将上榜，潜在的独角兽企业蓄势待发。

（二）独角兽企业名单更新将更加频繁

全球每年都会有大量的独角兽企业更迭，会涌现一大批新面孔，之前的独角兽企业也受上市、并购、估值降级等多种选择影响而退出独角兽序列。2023年新增企业有673家，高达133家独角兽企业估值跌破10亿美元而退出榜单，占比10%；2021年上市、并购最多为162家，占比高达15%。全球独角兽企业更新率2022、2023年均超过30%，2021年更是高达83%。独角兽企业作为全球最活跃的企业，受到了资本市场的青睐，未来随着新兴技术加速迭代升级，应用场景在更多国家打开市场，会有越来越多的新面孔进入到序列中来，独角兽企业名单更新将更加频繁。

图四 2020-2023年全球独角兽企业变更情况

（三）技术提升带来新增长点

全球独角兽企业在金融科技、电子商务、软件服务、健康科技和人工智能等众多行业分布广泛，从设立之初就瞄准了新行业增长点和新科技前沿不断拓展，通过技术提升来满足消费市场的需求，并且通过迅速占领市场份额而带来高估值。未来更多在3D打印、自主机器人、新材料、绿色能源等领域掌握关键性技术的公司，通过将技术赋能于实体经济，更加受到资本的青睐，也会大量涌现独角兽企业。同样的，现有的已经在消费市场具有一定优势的企业也在逐渐向行业细分领域延伸，通过创立新公司投入到技术创新中，期待带来新增长点，也将是未来独角兽企业产生的潜在领域。